执行摘要

2026年的全球经济将反映2025年政策变化的滞后影响，包括美国贸易壁垒升高以及其他国家之间达成的新贸易协定。德勤《2026年全球经济展望》覆盖超过25个国家，揭示了稳定与增长乏力并存的局面。预计阿根廷将继续复苏，通胀下降且GDP增长，而加拿大则在贸易不确定性中面临温和增长。对人工智能（AI）领导地位的争夺推动了大量投资，但产能过剩的风险隐现。## 引言 随着全球经济步入2026年，近期选举和政策变化所带来的后果正日益凸显。美国在2025年设置贸易壁垒，扰乱了供应链和金融市场，但随后的贸易协议恢复了一定程度的可预测性——尽管代价更高。与此同时，各国正在彼此之间建立新的贸易关系，而争夺技术主导权、尤其是人工智能领域主导权的竞争正在加剧。德勤的《2026年全球经济展望》由德勤全球首席经济学家艾拉·卡利什以及德勤全球各成员所的经济学家共同撰写，对超过25个国家的这些趋势进行了详细评估。## 背景与语境 2025年，全球各地的选举推动了重大政策变化，改变了通胀、借贷成本、币值以及贸易和资本流动。一个关键进展是美国决定大幅提高贸易壁垒，这扰乱了全球供应链，并在金融市场引发波动。此后，美国与众多国家谈判达成了贸易协定，使这些关系在一定程度上恢复了可预测性，尽管代价更高。这种限制性贸易政策也促使其他国家深化经济联系，非美国国家之间的贸易协议激增。这些动态为2026年奠定了基础，各国政府正调整财政和结构性政策以适应新的地缘政治现实。

主要分析

德勤对2026年的展望强调了几个总体主题：- 政策适应与分化增长路径： 各国政府正在根据新的地缘政治格局重新调整财政和结构性政策。其影响将在2026年更加明显，各国将经历不同的增长轨迹。

• 技术竞争与人工智能投资： 各国正在竞相保持在技术创新前沿，尤其是在人工智能领域。对创新生态系统的重大投资预计将持续。然而，存在相关支出发生得过快的风险，向下调整可能即将到来。
• 区域展望： 报告提供了针对具体国家的分析。例如，预计阿根廷将继续其宏观经济稳定进程，通胀率将从2024年的近300%降至2025年的29.4%和2026年的13.7%。2025年GDP增长预计为4%，2026年为3.5%。该国的能源和采矿业正成为增长动力，受瓦卡穆尔塔页岩地层、新管道以及大型投资激励机制（RIGI）支撑，该机制为大型项目提供税收和外汇稳定。阿根廷的贸易顺差预计在2025年达到90亿美元，并在2026年达到130亿美元，其国家风险评级已从2023年末的2500个基点降至2025年底的约600个基点。相比之下，加拿大面临更为低迷的前景。在2025年预计增长1.7%之后，2026年经济预计将略微放缓。由于与美国贸易关系的不确定性，企业信心受到打压，而即将于2026年7月进行的《美墨加协定》审议可能会使企业保持谨慎。较低利率将为消费者带来一定缓解，但劳动力市场走软和移民放缓将抑制支出。## 国际影响

阿根廷和加拿大等国家截然不同的路径，彰显了当前政策转变更广泛的国际影响。阿根廷重返市场准入并崛起为能源出口国，可能重塑区域能源格局并吸引外国投资。加拿大面临的挑战凸显了贸易多元化的重要性，以及适应更加碎片化的全球贸易体系的必要性。在全球范围内，贸易关系的重新调整以及对技术主权的推动，正在重塑国际商业、供应链和投资流动。人工智能投资竞赛可能导致某些行业产能过剩，同时也会推动创新和生产率提升。对政府而言，优先事项将是在财政纪律与对技术和基础设施的战略投资之间取得平衡。对企业而言，理解这些转变对于规避风险并抓住新市场机遇至关重要。## 战略视角 2026年前景提供了若干战略考量：- 商业影响： 企业应评估自身对贸易中断的风险敞口，并考虑实现供应链多元化。阿根廷等资源丰富国家在能源和采矿领域带来机遇，但投资者应关注监管稳定性。

• 政策优先事项： 政府需要培育创新生态系统，同时管理人工智能相关投资可能出现的过热。财政可持续性仍然至关重要，尤其是对新兴市场而言。
• 经济重组： 阿根廷等国家的结构性改革——例如税收重组、私有化和劳动力市场现代化——可能增强竞争力并吸引长期投资。
• 技术采用： 人工智能的应用将成为国家竞争力的关键差异化因素，但需要治理框架来应对伦理和安全问题。- 投资趋势： 外国直接投资将日益瞄准与能源转型和技术创新相契合的行业。基础设施和数字互联互通仍将具有吸引力。
• 地缘政治动态： 中美科技竞争将继续影响全球供应链和贸易联盟。非美国国家之间的区域合作可能会加深。
• 全球风险： 人工智能投资泡沫的风险、部分经济体持续的通胀以及地缘政治紧张局势，是值得关注的关键风险。
• 未来机遇： 成功应对这些转变的国家，可能成为未来产业的领导者，从可再生能源到先进制造业。## 未来展望

未来3–10年，全球经济可能会经历重大转型。人工智能将渗透到各行各业，提高生产率，但也会扰乱劳动力市场。贸易格局可能变得更加区域化，具有韧性的供应链将优先考虑邻近性和友好性。能源转型将加速，推高对关键矿产和可再生能源的需求，使阿根廷等国家受益。气候适应和基础设施现代化将需要大规模投资。人口结构变化和移民将重塑劳动力队伍，尤其是在老龄化经济体中。在技术治理、贸易规则和气候行动方面开展国际合作，对于管理这些转型并避免碎片化至关重要。那些预见到这些趋势并进行战略性投资的国家和企业，将在长期竞争力方面处于最有利的位置。## 结论 2026年全球经济展望呈现出分化与重新调整的格局。虽然阿根廷等一些国家正从危机中走出，实现重新稳定，但加拿大等其他国家则面临贸易不确定性带来的逆风。人工智能投资竞赛蕴含着巨大潜力，但也伴随着风险。对政策制定者、企业和投资者而言，未来一年需要敏捷性、远见以及对循证决策的承诺。理解政策、技术与地缘政治之间的相互作用，对于应对2026年及以后全球经济的复杂性至关重要。## 关键要点

• 2026年的全球经济将受到2025年政策转变的滞后效应影响，包括美国的贸易壁垒以及其他国家之间新达成的贸易协定。
• 预计阿根廷将继续复苏，2026年通胀率降至13.7%，GDP增长3.5%，这得益于能源和矿业投资。
• 加拿大面临增长乏力，商业信心因美国贸易不确定性和即将进行的USMCA审议而受挫。
• 对人工智能领导地位的争夺正在推动大量投资，但存在产能过剩和潜在向下调整的风险。
• 战略影响包括需要供应链多元化、财政纪律以及有利于创新的政策。## SEO 关键词

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来源

• 德勤洞察，《2026年全球经济展望》，https://www.deloitte.com/us/en/insights/topics/economy/global-economic-outlook-2026.html