中国下一代产业政策：国家在全球市场中更广泛、更深层的角色

副标题：北京正从针对特定行业的干预转向包罗万象的产业战略，这将对全球贸易、投资和供应链产生深远影响。

执行摘要中国制造2025（MIC25）提出十年后，中国正进入一个以两大趋势为特征的产业政策新阶段。首先，国家干预正变得更加系统化和更具渗透性，延伸至生产的所有层面——从上游投入品和工业设备到下游应用、服务和前沿技术。其次，这些国内发展态势正在加速中国贸易主导地位的形成，加深外国对中国供应链的依赖，并扩大中国企业的全球足迹。北京还在优化其政策工具，以巩固其在全球价值链中的地位，并反制外国的多元化战略。这一演变对全球经济竞争、投资决策和技术力量对比具有重大影响。中国产业战略的转变并非从国家主导的发展中退缩，而是强化。正如美国商会委托的2025年荣鼎集团评估所证实的那样，尽管面临国内和国际压力，北京仍在加大对产业政策的投入。其结果就是分析师所称的“包罗万象的产业政策”，涵盖成熟行业、基础供应链节点以及下一代技术。理解这一转变对于寻求在日益演变的全球经济格局中航行的政府、跨国公司和投资者至关重要。2015年启动的《中国制造2025》为中国技术自主和全球竞争力制定了初步蓝图。尽管《中国制造2025》聚焦于一系列明确的战略性新兴产业——包括新能源汽车、航空航天和先进计算——但下一代政策框架的覆盖面则远不止于此。它涵盖钢铁和纺织等成熟行业，推动其向更高价值环节迈进，同时瞄准关键矿产、晶圆和磁体等上游投入品，而中国在这些领域已占据主导地位。其目标是在更广泛的工业产品中复制这种主导地位。中国领导层认为过去的政策大体有效，尽管在高端半导体、航空航天和生物医药领域仍存在持续差距。国家并没有放弃这些雄心，而是在扩大其影响力。服务业——此前在产业政策中被忽视——如今正受到新的关注，在软件、数据处理和药物研发方面取得了显著进展。此外，人工智能、量子计算和未来能源系统等颠覆性技术不仅通过研发激励获得支持，还通过公共采购和国有企业需求获得支持，从而为新产品创造了规模化市场。

主要分析

#### 不断扩大的政策边界
中国的产业政策范围现已涵盖整个生产生态系统。北京并没有在面临产能过剩的成熟行业削减产能，而是继续提供支持，并鼓励企业升级生产技术以获取市场份额、降低成本。这种做法加剧了全球对产能过剩的担忧，同时使中国生产商更具竞争力。与此同时，国家正在巩固其对金融资源——财政支出、银行贷款、资本市场和国家投资基金——的控制，以确保与国家战略优先事项保持一致。政府引导基金正在整合，银行贷款则通过定向再贷款工具进行引导。这种重新集中化可能延长产业政策的有效性，但长期来看存在降低资源配置效率的风险。这一扩张发生在增长放缓、国内需求疲软和财政压力上升的背景下。北京并未缩减干预，而是在进行调整。其应对措施包括加强对地方政府补贴的管控、减少冗余激励，同时将更多资源投入战略领域。然而，干预覆盖面之广引发了对其效率的质疑。企业盈利能力下降、民间投资疲软以及部分行业研发增长放缓，都表明可能存在压力。国家控制与市场活力之间的权衡将成为未来几年的核心问题。

国际影响

#### 贸易主导地位加速自2019年以来，中国制造业商品贸易顺差大约翻了一番，达到约2万亿美元，受出口增长和进口替代的双重推动。国内需求疲软促使企业更加积极地出口，同时政策支持降低了生产成本。这一
趋势加剧了许多人所谓的“中国冲击2.0”，对全球制造商产生重大影响。各国越来越面临来自中国出口的竞争压力，不仅在传统商品领域，也在新兴高科技领域。

#### 加深外国依赖

中国的下一代产业政策正在加深外国对中国供应链的依赖。尽管世界一直专注于减少在半导体等领域的依赖，中国正利用其在关键矿产、磁体和其他上游投入品方面的主导地位来阻止多元化。这一战略给依赖进口的经济体带来了战略脆弱性，尤其是在欧洲和亚洲。#### 国家主导模式的输出

在国有资本和协调战略的支持下，中国企业的全球扩张不仅仅是一种贸易现象。它还对全球治理和国际经济秩序产生影响。随着中国企业向价值链上游攀升，它们与先进产业中的在位企业展开竞争，往往得到补贴和非市场优势的支持。这对基于规则的贸易体系构成挑战，并引发关于公平竞争的质疑。

战略视角对企业而言，关键启示在于，中国的产业政策已不再局限于少数行业；它是一股广泛的系统性力量，全方位塑造全球市场。跨国公司必须据此评估自身的供应链和市场地位。在中国经营的企业面临日益提高的本土化要求和知识产权压力，而在中国以外的企业则必须与有国家支持的中国竞争对手展开竞争。与此同时，政策制定者需要考虑如何应对，同时避免引发保护主义螺旋。挑战在于，在解决不公平做法的同时，保持全球经济一体化的好处。投资策略也需要进行调整。中国的金融资源向战略重点领域集中，意味着机会越来越集中于政府支持的领域，而其他行业可能面临更紧缩的信贷条件。长期投资者应关注资本配置效率以及产能过剩或资产泡沫的潜在风险。

未来展望未来3至10年，中国的产业政策可能会更加深入地嵌入全球经济。人工智能仍将是核心支柱，北京将动员整个经济体系以取得领先地位。我们可以预期对前沿技术的持续支持，包括量子计算、生物技术和新能源系统。然而，内部制约——如人口压力、债务水平和结构性低效——可能会限制国家干预的有效性。全球反应将是一个关键变量。出口管制、关税和其他国家的产业政策等措施可能会加剧，导致全球格局更加碎片化和竞争激烈。正如Rhodium报告所强调的那样，主动调整的窗口是有限的。中国的下一代产业政策标志着国家主导经济战略的重大升级。其范围更广，对金融资源的控制更深，对全球市场的影响更大。在中国实施这一愿景之际，国际社会必须在过度依赖的风险与接触的益处之间进行权衡。以证据为基础、清醒的评估对于做出明智决策至关重要。过去十年的经验表明，有关中国产业政策的警告应被认真对待——而且及早、有分寸的回应比拖延的反应更为有效。

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关键要点### 关键要点

• 中国的产业政策已从针对特定行业扩展到全方位覆盖，影响到生产的各个层面。
• 这一转变正在加速中国的贸易主导地位，并加深外国对中国供应链的依赖。
• 北京正在集中金融资源以确保战略优先事项得以实现，但这可能会降低长期经济效率。
• 全球影响正在加剧，促使各国政府和企业重新评估竞争战略。
• 未来十年，人工智能和其他前沿技术仍将是中国产业雄心的核心，塑造全球技术秩序。

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来源

• 荣鼎集团：中国下一代产业政策