Resumen Ejecutivo

La estrategia industrial de China está evolucionando de dos maneras significativas. Primero, se está volviendo más sistémica y generalizada, extendiéndose a todas las capas de la producción—desde los insumos iniciales y el equipo industrial hasta las aplicaciones finales, los servicios y las tecnologías de vanguardia. Segundo, estas dinámicas internas están acelerando el dominio comercial de China, profundizando las dependencias extranjeras de las cadenas de suministro chinas y permitiendo la rápida expansión global de las empresas chinas. Pekín también está desplegando cada vez más herramientas políticas para consolidar su posición dominante en las cadenas de valor globales y disuadir las estrategias de diversificación extranjeras.Un nuevo informe del Rhodium Group, China’s Next-Generation Industrial Policy, con un prólogo de la Cámara de Comercio de EE. UU., ofrece un análisis riguroso y basado en evidencia de dónde se encuentra hoy la política industrial de China y hacia dónde se dirige. El informe concluye que una década después de Made in China 2025 (MIC25), Pekín está redoblando la apuesta en lugar de retirarse, con una intervención estatal cada vez más amplia y de mayores consecuencias para los mercados globales que nunca.

IntroducciónLa última década ha sido testigo de una profunda transformación en el panorama industrial global, impulsada en gran parte por las ambiciones industriales dirigidas por el Estado chino. Cuando se introdujo Made in China 2025 en 2015, muchos lo vieron como un plan para la autosuficiencia tecnológica y la competitividad global. Las advertencias iniciales de instituciones de investigación independientes y asociaciones empresariales destacaron los riesgos de resultados económicos dirigidos por el Estado, la distorsión del mercado y la competencia intensificada. A pesar de estas alertas tempranas, China ejecutó gran parte de su estrategia, logrando avances significativos en la reducción de las dependencias de importación y construyendo posiciones competitivas a nivel mundial en sectores que van desde los vehículos de nuevas energías hasta los equipos de información y comunicaciones.Ahora, China está entrando en una nueva fase. Su política industrial ya no se limita a sectores específicos, sino que se ha expandido hasta convertirse en una «política industrial de todo». Los marcos políticos actuales se extienden por igual a sectores maduros, nodos fundamentales de las cadenas de suministro y tecnologías de vanguardia. Esta ampliación tiene profundas implicaciones para la economía global, el comercio internacional y los cálculos estratégicos de gobiernos, corporaciones multinacionales e inversores.

Antecedentes y contextoLos fundamentos para comprender la trayectoria industrial de China se establecieron hace años, en gran parte por la propia comunidad empresarial. A finales de 2015, la Cámara de Comercio de Estados Unidos identificó y tradujo el documento de planificación fundamental—comúnmente denominado el “Libro Verde”—que establecía los objetivos de localización y la hoja de ruta estratégica que sustentaban MIC25. Esa traducción se compartió ampliamente y sirvió de base para evaluaciones independientes realizadas por el Instituto Mercator de Estudios sobre China (MERICS) en 2016, la Cámara de Comercio de la Unión Europea en China en 2017 y la Cámara de Comercio de Estados Unidos en 2017.Estos informes transmitieron un mensaje sorprendentemente coherente: la política industrial de China planteaba una amenaza competitiva significativa para las empresas extranjeras y las economías industriales. MERICS advirtió que “si China tiene éxito con ‘Hecho en China 2025’, las empresas extranjeras y los países industriales se encontrarán ante un competidor poderoso respaldado por un enorme apoyo estatal”. La Cámara de la UE hizo eco de las preocupaciones sobre la distorsión del mercado y el desplazamiento, mientras que la Cámara de Comercio de EE. UU. describió un cambio decisivo que se aleja de la reforma orientada al mercado.Una década después, una evaluación encargada por la Cámara de Comercio de EE. UU. y preparada de forma independiente por Rhodium Group, ¿Fue exitoso Made in China 2025? (mayo de 2025), confirmó que los resultados siguieron las ambiciones originales en un grado sorprendente. China logró avances sustanciales en muchos sectores, aunque persisten vulnerabilidades en semiconductores de gama alta, aeroespacial avanzado, biomedicina y otras áreas tecnológicamente exigentes. Las dinámicas competitivas y los cambios en las cadenas de suministro pronosticados hace una década se han convertido en características arraigadas del panorama industrial mundial.

Análisis principal

El informe de Rhodium Group esboza dos conclusiones generales. Primero, la política industrial de China se está volviendo más sistémica y generalizada, extendiéndose a todas las capas de la producción. Segundo, estas dinámicas nacionales están dando paso a una nueva fase de impacto global, caracterizada por una creciente dominancia comercial, una mayor dependencia extranjera de las cadenas de suministro chinas y la rápida expansión global de las empresas chinas.### Una Política Industrial Más Amplia

La política industrial de próxima generación de China representa un cambio de la intervención sectorial específica a lo que puede describirse como una «política industrial de todo». Mientras que MIC25 se centró en un conjunto definido de industrias emergentes estratégicas, los marcos políticos actuales se extienden por sectores maduros, nodos fundamentales de la cadena de suministro y tecnologías de vanguardia por igual. El liderazgo chino considera que las políticas anteriores han tenido un éxito en gran medida en la construcción de capacidades nacionales y competitividad global, aunque identifica áreas para mejorar la ejecución de las políticas y sigue siendo muy consciente de las dependencias tecnológicas persistentes en insumos de alta tecnología.Beijing no está abandonando los sectores maduros, sino que los está impulsando hacia segmentos de mayor valor, mientras se centra en nuevos productos y tecnologías. En varios segmentos upstream, incluidos minerales críticos, obleas (wafers) e imanes, China ya ocupa posiciones dominantes, y los responsables políticos ahora buscan extender esto a una gama más amplia de productos industriales.

Incluso en industrias maduras que enfrentan sobrecapacidad y severas presiones de precios, Beijing está brindando apoyo continuo y empujando a las empresas a mejorar las tecnologías de producción para ganar cuota de mercado y reducir costos de producción, en lugar de recortar capacidad. Si bien las autoridades han reconocido la necesidad de abordar los desequilibrios, las respuestas de política hasta ahora no han estado a la altura de las reformas estructurales necesarias para cambiar el modelo de crecimiento de China. Los esfuerzos por impulsar el consumo también siguen siendo limitados, dejando en gran medida sin abordar las debilidades subyacentes de la demanda.Los servicios, relativamente descuidados en rondas anteriores de política industrial, están recibiendo más atención, con avances visibles en áreas como el software, el procesamiento de datos y el desarrollo de fármacos. Los formuladores de políticas también ven el momento actual como una ventana de oportunidad para adelantarse en tecnologías disruptivas como la inteligencia artificial, la computación cuántica y los futuros sistemas energéticos, movilizando todo el sistema económico de China para afianzarse en las industrias del futuro. Estas nuevas tecnologías ya no se tratan únicamente como áreas de I+D e innovación. Ahora también cuentan con el respaldo de la contratación pública y de empresas estatales que generan demanda y adopción de nuevos productos a gran escala. La IA ha surgido como un pilar central, pero el giro más amplio hacia la creación de demanda representa un cambio significativo en la disposición del liderazgo a financiar la comercialización de tecnologías de vanguardia.

Perfeccionando el manual de políticas bajo restricciones más estrictasEsta expansión se está produciendo en un entorno macroeconómico más restringido. China enfrenta un crecimiento más lento, una demanda interna débil, crecientes presiones fiscales y una eficiencia decreciente en la asignación de capital. En lugar de reducir la intervención, Pekín se está adaptando a estas restricciones mediante la recentralización y una coordinación más estrecha de los recursos financieros. Las autoridades están fortaleciendo el control sobre el gasto fiscal, los préstamos bancarios, los mercados de capitales y los fondos de inversión estatales para garantizar que los recursos escasos se dirijan hacia prioridades estratégicas. Los fondos de orientación gubernamental se están consolidando y alineando más estrechamente con los objetivos nacionales, mientras que los préstamos bancarios se canalizan cada vez más a través de mecanismos de refinanciamiento selectivos y orientación regulatoria, y se están recortando los subsidios tributarios y fiscales derrochadores o redundantes.Esta adaptación refleja un enfoque pragmático: utilizar los mecanismos del poder estatal de manera más eficiente para lograr objetivos estratégicos incluso cuando el espacio fiscal se reduce. El resultado es una política industrial más centrada y coordinada que puede resultar más eficaz a largo plazo, a pesar del difícil entorno económico.

Impacto Internacional

Las implicaciones globales de la ampliada política industrial de China son sustanciales. El informe destaca varias áreas clave de preocupación para los gobiernos y las empresas extranjeras.

Aceleración del Dominio Comercial

La política industrial de China está acelerando su dominio comercial. Al apoyar a las empresas nacionales a lo largo de toda la cadena de valor —desde los insumos iniciales hasta las aplicaciones finales— China está aumentando su participación en las exportaciones mundiales de sectores estratégicos. Este dominio le da a Pekín una influencia significativa sobre las cadenas de suministro globales y crea dependencias que pueden utilizarse con fines económicos o geopolíticos.

Profundización de las Dependencias ExtranjerasLas empresas y economías extranjeras dependen cada vez más de las cadenas de suministro chinas para insumos críticos, incluidos tierras raras, productos farmacéuticos, semiconductores y tecnologías de energía limpia. El informe señala que Pekín está implementando cada vez más herramientas de política para afianzar su posición dominante y contrarrestar las estrategias de diversificación extranjeras. Esto incluye controles de exportación, revisión de inversiones y otras medidas diseñadas para mantener su influencia.

Expansión Global de las Empresas Chinas

Las empresas chinas se están expandiendo rápidamente en los mercados globales, respaldadas por el apoyo estatal y una política industrial más coordinada. Esta expansión plantea desafíos competitivos para las industrias establecidas tanto en las economías avanzadas como en los mercados emergentes. En sectores como los vehículos eléctricos, las baterías y los paneles solares, las empresas chinas ya son líderes mundiales, y es probable que su alcance siga creciendo.El informe ofrece perspectivas estratégicas críticas para gobiernos, empresas e instituciones internacionales. Sostiene que la ventana para una acción eficaz es finita y que quienes toman decisiones deben responder al cambiante panorama competitivo con un análisis claro y objetivo.

Implicaciones para las empresas

Las corporaciones multinacionales deben reevaluar sus estrategias de cadena de suministro y sus supuestos de mercado. La creciente interdependencia con las cadenas de suministro chinas implica que las vulnerabilidades deben gestionarse de forma proactiva. Las empresas deberían diversificar sus fuentes cuando sea viable y generar resiliencia ante posibles disrupciones. Al mismo tiempo, el acceso al vasto mercado chino sigue siendo importante, lo que requiere un enfoque equilibrado.

Prioridades políticas### Prioridades de política

Para los gobiernos, el informe subraya la necesidad de estrategias industriales coordinadas propias. Los desafíos que plantea la política industrial de China no pueden abordarse únicamente con las fuerzas del mercado. Los gobiernos de las economías avanzadas ya están implementando políticas para reforzar las capacidades nacionales de fabricación y tecnología, como la Ley CHIPS de EE. UU. y la Ley de Chips y la Ley de Industria de Cero Emisiones Netas de la UE. Sin embargo, el informe advierte que las respuestas deben basarse en evidencia y evitar tanto la sobrerreacción como la complacencia.

Tendencias de inversión

Los inversores deben esperar una volatilidad continua y cambios estructurales en los mercados globales. La expansión de las empresas chinas hacia nuevos sectores creará tanto oportunidades como riesgos. Los inversores institucionales deben incorporar factores de política geopolítica e industrial en sus estrategias a largo plazo.

Perspectivas futuras

De cara al futuro, en los próximos 3 a 10 años, es probable que varios acontecimientos configuren el panorama industrial global.### Inteligencia Artificial y Tecnologías de Frontera

China se está posicionando para liderar en IA y otras tecnologías de frontera, utilizando la contratación pública y la demanda de las empresas estatales para acelerar la comercialización. Esto podría intensificar la competencia global en IA, computación cuántica y futuros sistemas energéticos. La gobernanza internacional de estas tecnologías será cada vez más importante.

Economía Global y Comercio

La economía global seguirá sintiendo los efectos de la política industrial de China. Los patrones comerciales pueden cambiar a medida que los países busquen reducir las dependencias de las cadenas de suministro chinas, pero el ritmo del desacoplamiento se verá moderado por los altos costos y las complejidades de la diversificación. Los acuerdos comerciales regionales y las iniciativas de cadenas de suministro ganarán protagonismo.

Infraestructura y Transición EnergéticaEl dominio de China en las cadenas de suministro de energía limpia probablemente persistirá, dadas sus ventajas de escala y costo. Sin embargo, otros países invertirán fuertemente en manufactura nacional para asegurar su autonomía estratégica. La transición energética seguirá siendo un ámbito clave para la competencia industrial.

Gobernanza y Cooperación

El auge de la política industrial dirigida por el Estado desafía los principios de los mercados abiertos y la competencia justa. Las instituciones multilaterales enfrentarán presión para adaptarse, mientras que la competencia estratégica entre las grandes potencias se intensificará. La cooperación internacional será necesaria para gestionar los riesgos de la fragmentación comercial y el desacoplamiento tecnológico.

ConclusiónLa política industrial de nueva generación de China representa un desarrollo fundamental en la economía mundial. El informe de Rhodium Group y la Cámara de Comercio de los Estados Unidos ofrece una evaluación aleccionadora de la creciente intervención estatal china y sus consecuencias. La evidencia es clara: las estrategias delineadas hace una década se han implementado en gran medida, y el mundo ahora se enfrenta a un estado industrial chino más arraigado y expansivo.

La respuesta debe ser estratégica y sostenida. Los gobiernos, las empresas y las instituciones internacionales deben ir más allá de las medidas reactivas y desarrollar enfoques a largo plazo que salvaguarden la innovación, la competitividad y la prosperidad compartida. La ventana para la acción es finita, pero con un análisis riguroso y un esfuerzo coordinado, los desafíos planteados por la política industrial de China pueden gestionarse.