Zusammenfassung

Chinas Industriestrategie entwickelt sich in zweierlei Hinsicht. Erstens wird sie systemischer und durchdringender und erstreckt sich über alle Produktionsebenen – von vorgelagerten Vorleistungen und Industrieanlagen bis hin zu nachgelagerten Anwendungen, Dienstleistungen und Zukunftstechnologien. Zweitens beschleunigen diese inländischen Dynamiken Chinas Handelsdominanz, vertiefen die Abhängigkeit des Auslands von chinesischen Lieferketten und ermöglichen die rasche globale Expansion chinesischer Unternehmen. Peking setzt zudem zunehmend politische Instrumente ein, um seine beherrschende Stellung in globalen Wertschöpfungsketten zu festigen und ausländische Diversifizierungsstrategien abzuschrecken.Ein neuer Bericht der Rhodium Group, China’s Next-Generation Industrial Policy, mit einem Vorwort der US-Handelskammer, liefert eine rigorose, evidenzbasierte Analyse darüber, wo Chinas Industriepolitik heute steht und wohin sie sich entwickelt. Der Bericht kommt zu dem Schluss, dass Peking ein Jahrzehnt nach „Made in China 2025“ (MIC25) noch einen draufsetzt, anstatt sich zurückzuziehen, wobei staatliche Eingriffe breiter und folgenreicher für die globalen Märkte sind als je zuvor.

EinführungDas vergangene Jahrzehnt hat eine tiefgreifende Veränderung der globalen Industrielandschaft erlebt, die zu großen Teilen von Chinas staatlich gelenkten industriellen Ambitionen vorangetrieben wurde. Als 2015 „Made in China 2025“ eingeführt wurde, wurde es von vielen als Blaupause für technologische Selbstversorgung und globale Wettbewerbsfähigkeit angesehen. Erste Warnungen unabhängiger Forschungseinrichtungen und Wirtschaftsverbände wiesen auf die Risiken staatlich gelenkter wirtschaftlicher Ergebnisse, Marktverzerrung und verschärften Wettbewerbs hin. Trotz dieser frühen Warnungen setzte China einen Großteil seiner Strategie um und erzielte bedeutende Fortschritte bei der Verringerung der Importabhängigkeit und beim Aufbau weltweit wettbewerbsfähiger Positionen in Branchen, die von neuen Energiefahrzeugen bis zu Informations- und Kommunikationsausrüstung reichen.Nun tritt China in eine neue Phase ein. Seine Industriepolitik ist nicht mehr auf bestimmte Sektoren beschränkt, sondern hat sich zu einer „Industriepolitik für alles“ ausgeweitet. Die aktuellen Politikrahmen erstrecken sich gleichermaßen auf reife Sektoren, grundlegende Knotenpunkte der Lieferkette und Zukunftstechnologien. Diese Ausweitung hat tiefgreifende Auswirkungen auf die Weltwirtschaft, den internationalen Handel und die strategischen Überlegungen von Regierungen, multinationalen Konzernen und Investoren.

Hintergrund & KontextDie Grundlagen für das Verständnis der industriellen Entwicklung Chinas wurden vor Jahren gelegt, größtenteils von der Wirtschaft selbst. Ende 2015 identifizierte und übersetzte die US-Handelskammer das grundlegende Planungsdokument – allgemein als „Green Book“ bezeichnet –, das die Lokalisierungsziele und die strategische Roadmap festlegte, die MIC25 untermauern. Diese Übersetzung wurde weithin geteilt und diente als Grundlage für unabhängige Bewertungen des Mercator Institute for China Studies (MERICS) im Jahr 2016, der Handelskammer der Europäischen Union in China im Jahr 2017 und der US-Handelskammer im Jahr 2017.Diese Berichte übermittelten eine auffallend einheitliche Botschaft: Chinas Industriepolitik stellte eine erhebliche Wettbewerbsbedrohung für ausländische Unternehmen und Industrieländer dar. MERICS warnte: „Wenn China mit ‚Made in China 2025‘ Erfolg hat, werden sich ausländische Unternehmen und Industrieländer mit einem mächtigen Konkurrenten konfrontiert sehen, der von massiver staatlicher Unterstützung getragen wird.“ Die EU-Handelskammer äußerte ebenfalls Bedenken über Marktverzerrung und Verdrängung, während die US-Handelskammer eine entscheidende Abkehr von marktorientierten Reformen beschrieb.Ein Jahrzehnt später bestätigte eine von der US-Handelskammer in Auftrag gegebene und von Rhodium Group unabhängig erstellte Bewertung, War Made in China 2025 erfolgreich? (Mai 2025), dass die Ergebnisse den ursprünglichen Ambitionen in bemerkenswertem Maße folgten. China machte in vielen Sektoren erhebliche Fortschritte, wenngleich in Hochleistungshalbleitern, fortschrittlicher Luft- und Raumfahrt, Biomedizin und anderen technologisch anspruchsvollen Bereichen weiterhin Schwachstellen bestehen. Die vor einem Jahrzehnt prognostizierten Wettbewerbsdynamiken und Lieferkettenverschiebungen sind zu fest verankerten Merkmalen der globalen Industrielandschaft geworden.

Hauptanalyse

Der Bericht von Rhodium Group formuliert zwei übergreifende Schlussfolgerungen. Erstens wird Chinas Industriepolitik zunehmend systemischer und allgegenwärtiger und erstreckt sich über alle Produktionsebenen. Zweitens leiten diese inländischen Dynamiken eine neue Phase globaler Wirkung ein, die sich durch zunehmende Handelsdominanz, wachsende ausländische Abhängigkeiten von chinesischen Lieferketten und die rasche globale Expansion chinesischer Unternehmen auszeichnet.### Eine expansivere Industriepolitik

Chinas Industriepolitik der nächsten Generation stellt einen Wandel von gezielten sektoralen Eingriffen hin zu dem dar, was man als „Industriepolitik für alles“ bezeichnen könnte. Während sich der MIC25 auf eine definierte Gruppe strategischer Zukunftsbranchen konzentrierte, erstrecken sich die aktuellen politischen Rahmenwerke gleichermaßen auf reife Sektoren, grundlegende Knotenpunkte der Lieferkette und Zukunftstechnologien. Die chinesische Führung betrachtet die bisherige Politik als weitgehend erfolgreich beim Aufbau nationaler Fähigkeiten und globaler Wettbewerbsfähigkeit, auch wenn sie Bereiche zur Verbesserung der politischen Umsetzung identifiziert und sich der anhaltenden technologischen Abhängigkeiten bei Hochtechnologie-Inputs durchaus bewusst ist.Beijing gibt reife Sektoren nicht auf, sondern drängt sie in Richtung höherwertiger Segmente, während es sich auf neue Produkte und Technologien konzentriert. In mehreren vorgelagerten Segmenten, darunter kritische Mineralien, Wafer und Magnete, hat China bereits dominante Positionen inne, und die politischen Entscheidungsträger versuchen nun, dies auf eine breitere Palette von Industrieprodukten auszudehnen.

Selbst in reifen Branchen, die mit Überkapazitäten und starkem Preisdruck konfrontiert sind, leistet Beijing weiterhin Unterstützung und drängt Unternehmen dazu, Produktionstechnologien zu modernisieren, um Marktanteile zu gewinnen und Produktionskosten zu senken, anstatt Kapazitäten abzubauen. Zwar haben die Behörden die Notwendigkeit anerkannt, Ungleichgewichte anzugehen, doch die politischen Maßnahmen sind bisher hinter den strukturellen Reformen zurückgeblieben, die erforderlich sind, um Chinas Wachstumsmodell zu verändern. Auch die Bemühungen zur Ankurbelung des Konsums bleiben begrenzt, sodass die zugrunde liegenden Nachfrageschwächen weitgehend unangetastet bleiben.Dienstleistungen, die in früheren Runden der Industriepolitik relativ vernachlässigt wurden, erhalten mehr Aufmerksamkeit, mit sichtbaren Fortschritten in Bereichen wie Software, Datenverarbeitung und Arzneimittelentwicklung. Die politischen Entscheidungsträger betrachten den aktuellen Zeitpunkt auch als ein Fenster der Möglichkeiten, um sich bei disruptiven Technologien wie künstlicher Intelligenz, Quantentechnologien und zukünftigen Energiesystemen einen Vorsprung zu verschaffen, und mobilisieren Chinas gesamtes Wirtschaftssystem, um in Zukunftsindustrien Fuß zu fassen. Diese neuen Technologien werden nicht mehr ausschließlich als Bereiche für Forschung und Entwicklung sowie Innovation behandelt. Sie werden nun auch durch öffentliche Beschaffung und staatliche Unternehmen unterstützt, die in großem Maßstab Nachfrage und die Einführung neuer Produkte erzeugen. KI hat sich zu einer zentralen Säule entwickelt, aber die breitere Hinwendung zur Nachfrageschaffung stellt einen grundlegenden Wandel in der Bereitschaft der Führung dar, die Kommerzialisierung von Spitzentechnologien zu finanzieren.

Verfeinerung des politischen Instrumentariums unter strengeren RahmenbedingungenDiese Ausweitung erfolgt in einem stärker eingeschränkten makroökonomischen Umfeld. China sieht sich mit verlangsamtem Wachstum, schwacher Binnennachfrage, steigendem fiskalischem Druck und sinkender Effizienz der Kapitalallokation konfrontiert. Statt die Interventionen zurückzufahren, passt sich Peking an diese Zwänge an, indem es Finanzressourcen rezentralisiert und enger koordiniert. Die Behörden verstärken die Kontrolle über die Fiskalausgaben, die Kreditvergabe der Banken, die Kapitalmärkte und die staatlichen Investmentfonds, um sicherzustellen, dass knappe Ressourcen auf strategische Prioritäten ausgerichtet werden. Staatliche Lenkungsfonds werden konsolidiert und stärker an nationalen Zielen ausgerichtet, während die Kreditvergabe der Banken zunehmend über gezielte Refinanzierungsfazilitäten und regulatorische Vorgaben gesteuert wird und verschwenderische oder redundante Steuer- und Fiskalsubventionen gekürzt werden.Diese Anpassung spiegelt einen pragmatischen Ansatz wider: die Hebel der Staatsmacht effizienter zu nutzen, um strategische Ziele zu erreichen, selbst wenn der fiskalische Spielraum enger wird. Das Ergebnis ist eine fokussiertere und koordiniertere Industriepolitik, die sich trotz des herausfordernden wirtschaftlichen Umfelds langfristig als wirksamer erweisen könnte.

Internationale Auswirkungen

Die globalen Auswirkungen der ausgeweiteten Industriepolitik Chinas sind erheblich. Der Bericht hebt mehrere zentrale Bereiche hervor, die für ausländische Regierungen und Unternehmen Anlass zur Sorge geben.

Beschleunigung der Handelsdominanz

Chinas Industriepolitik beschleunigt seine Handelsdominanz. Durch die Unterstützung einheimischer Unternehmen entlang der gesamten Wertschöpfungskette – von vorgelagerten Inputs bis hin zu nachgelagerten Anwendungen – erhöht China seinen Anteil an den globalen Exporten in strategischen Sektoren. Diese Dominanz verschafft Peking erheblichen Einfluss auf globale Lieferketten und schafft Abhängigkeiten, die für wirtschaftliche oder geopolitische Zwecke genutzt werden können.

Vertiefung ausländischer Abhängigkeiten

Ausländische Unternehmen und Volkswirtschaften sind zunehmend von chinesischen Lieferketten für kritische Vorleistungen abhängig, darunter Seltene Erden, Pharmazeutika, Halbleiter und Technologien für saubere Energie. Der Bericht stellt fest, dass Peking zunehmend politische Instrumente einsetzt, um seine Vormachtstellung zu festigen und ausländischen Diversifizierungsstrategien entgegenzuwirken. Dazu gehören Exportkontrollen, Investitionsprüfungen und andere Maßnahmen, die darauf abzielen, die eigene Hebelwirkung zu wahren.

Globale Expansion chinesischer Unternehmen

Chinesische Unternehmen expandieren rasch in globale Märkte, gestützt durch staatliche Unterstützung und eine koordiniertere Industriepolitik. Diese Expansion stellt etablierte Industrien in fortgeschrittenen Volkswirtschaften und Schwellenmärkten gleichermaßen vor Wettbewerbsherausforderungen. In Sektoren wie Elektrofahrzeugen, Batterien und Solarmodulen sind chinesische Unternehmen bereits weltweit führend, und ihre Reichweite dürfte weiter zunehmen.

Strategische Perspektiven## Strategische Perspektiven

Der Bericht bietet wichtige strategische Erkenntnisse für Regierungen, Unternehmen und internationale Institutionen. Er argumentiert, dass das Zeitfenster für wirksames Handeln begrenzt ist und dass Entscheidungsträger auf die sich verändernde Wettbewerbslandschaft mit klarer Analyse reagieren müssen.

Auswirkungen auf Unternehmen

Multinationale Konzerne müssen ihre Lieferkettenstrategien und Marktannahmen überdenken. Die zunehmende gegenseitige Abhängigkeit von chinesischen Lieferketten bedeutet, dass Schwachstellen proaktiv gemanagt werden müssen. Unternehmen sollten ihre Bezugsquellen wo möglich diversifizieren und Widerstandsfähigkeit gegen mögliche Störungen aufbauen. Gleichzeitig bleibt der Zugang zum riesigen chinesischen Markt wichtig, was einen ausgewogenen Ansatz erfordert.

Politische PrioritätenFür Regierungen unterstreicht der Bericht die Notwendigkeit eigener koordinierter Industriestrategien. Die Herausforderungen, die Chinas Industriepolitik mit sich bringt, können nicht allein durch Marktkräfte bewältigt werden. Regierungen fortgeschrittener Volkswirtschaften setzen bereits Maßnahmen um, um die heimischen Fertigungs- und Technologiekapazitäten zu stärken, wie den US-amerikanischen CHIPS Act und den Chips Act der EU sowie den Net-Zero Industry Act. Der Bericht warnt jedoch davor, dass die Antworten evidenzbasiert sein müssen und sowohl Überreaktion als auch Selbstzufriedenheit vermeiden sollten.

Investitionstrends

Anleger sollten anhaltende Volatilität und strukturelle Veränderungen an den globalen Märkten erwarten. Die Expansion chinesischer Unternehmen in neue Sektoren wird sowohl Chancen als auch Risiken schaffen. Institutionelle Anleger müssen geopolitische und industriepolitische Faktoren in ihre langfristigen Strategien einbeziehen.

Zukunftsausblick

Mit Blick auf die nächsten 3–10 Jahre werden voraussichtlich mehrere Entwicklungen die globale Industrielandschaft prägen.### Künstliche Intelligenz und Zukunftstechnologien

China positioniert sich als führend bei KI und anderen Zukunftstechnologien und nutzt staatliche Beschaffung und Nachfrage von Staatsunternehmen, um die Kommerzialisierung zu beschleunigen. Dies könnte den globalen Wettbewerb bei KI, Quantencomputing und zukünftigen Energiesystemen verschärfen. Die internationale Governance dieser Technologien wird zunehmend wichtiger.

Globale Wirtschaft und Handel

Die globale Wirtschaft wird weiterhin die Auswirkungen der chinesischen Industriepolitik zu spüren bekommen. Handelsstrukturen könnten sich verschieben, da Länder versuchen, ihre Abhängigkeiten von chinesischen Lieferketten zu verringern, aber das Tempo der Entkopplung wird durch die hohen Kosten und die Komplexität der Diversifizierung gemäßigt. Regionale Handelsabkommen und Lieferketteninitiativen werden an Bedeutung gewinnen.

Infrastruktur und EnergiewendeChinas Dominanz in den Lieferketten für saubere Energie wird angesichts seiner Größen- und Kostenvorteile wahrscheinlich bestehen bleiben. Allerdings werden andere Länder stark in die heimische Produktion investieren, um strategische Autonomie zu sichern. Die Energiewende wird ein zentrales Feld des industriellen Wettbewerbs bleiben.

Governance und Zusammenarbeit

Der Aufstieg einer staatlich gelenkten Industriepolitik stellt die Prinzipien offener Märkte und fairen Wettbewerbs in Frage. Multilaterale Institutionen werden unter Druck geraten, sich anzupassen, während sich der strategische Wettbewerb zwischen den Großmächten intensivieren wird. Internationale Zusammenarbeit wird notwendig sein, um die Risiken von Handelsfragmentierung und technologischer Entkopplung zu bewältigen.

FazitChinas Industriepolitik der nächsten Generation stellt eine entscheidende Entwicklung in der Weltwirtschaft dar. Der Bericht von Rhodium Group und der Handelskammer der USA liefert eine ernüchternde Bewertung von Chinas wachsender staatlicher Intervention und deren Folgen. Die Beweislage ist eindeutig: Die vor einem Jahrzehnt skizzierten Strategien wurden weitgehend umgesetzt, und die Welt sieht sich nun einem stärker verankerten und expansiveren chinesischen Industriestaat gegenüber.

Die Antwort muss strategisch und nachhaltig sein. Regierungen, Unternehmen und internationale Institutionen müssen über reaktive Maßnahmen hinausgehen und langfristige Ansätze entwickeln, die Innovation, Wettbewerbsfähigkeit und gemeinsamen Wohlstand sichern. Das Zeitfenster für Maßnahmen ist begrenzt, aber mit gründlicher Analyse und koordinierten Anstrengungen können die Herausforderungen, die Chinas Industriepolitik mit sich bringt, bewältigt werden.